（1）当输入电压Vi=11V时，Q2饱和导通，V2b点电压被Q2的b-e钳位，为10.4V；稳压管未被击穿，无漏电流流过，V3处电压为11V,Q1处于关断状态，输出电压为10.9V。

（2）当输入电压Vi=12.5V时，Q2饱和导通，V2b点电压被Q2的b-e钳位，为11.9V；稳压管此时被击穿，又漏电流流过，V3处电压被钳位至12V,Q1管b-e之间的电压小于0.6V，Q1未能导通，输出电压为12.4V。

（3）当输入电压Vi=12.7V时，V3处电压被钳位至12V,Q1管b-e之间的电压大于0.6V，Q1导通，Q2b处电压被钳位至12.6V。 Q2管b-e之间电压小于0.6V，Q2关断，输入电压加在了R2上；
电路设计时，R3的阻值不宜过大，要保证Q1可以深度饱和，R2的功率要选大，保证使用的可靠性。
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